据报道，农联中鑫是中华保险与蚂蚁金服在共同的农村金融发展战略基础上强强联合的产物，经历了三个发展阶段，初步确立了“互联网+融资+保险+农业供应链一体化”的服务模式。“农联中鑫”是tech和fin联姻结“果”， 作为第一家专门以信贷+保险模式服务三农群体的公司，致力于为广大新型农业经营主体、职业农民提供“互联网+融资+保险+农业供应链”一体化创新服务，助力农业供给侧改革。

　　当前农村金融发展滞后特别是农业信贷短缺的一个重要原因，就是农户抵押物缺乏、且农户缺乏官方的信用记录，而蚂蚁金服的优势就在于海量数据的积累，既有淘宝交易数据、支付宝支付数据、蚂蚁信用积分，甚至还有一些与生活场景关联起来的便利。

　　其只需要做的就是，结合自身优势禀赋，与产业链各方合作寻求金融解决方案。为此，蚂蚁金服农村金融方面开始了一些尝试。

　　例如，在内蒙古，蚂蚁金服与中华保险联手，为蒙羊集团、科尔沁牛业等大型养殖集团提供从贷款到销售的供应链金融服务。（具体内容见下图）

　　在农村要建立农村信用体系，真正实现将信用转化为财富，既需要数据采集和积累，更需要风控机制的支持。蚂蚁金服有海量数据、有强大后台信息技术支持，而中华保险有大量农村保险客户，且有风险分散和管控手段。

　　京东是国内大型的电商平台之一，其依托京东商城积累的交易大数据，以及自建的物流体系，在供应链金融领域已经得到了飞速发展。

　　苏宁供应链金融设计开发了账速融、信速融、货速融、票速融、乐业贷等多种融资产品，涵盖了应收账款融资、订单融资、存货融资、票据融资、信用融资、采购贷款等各种融资类型。

　　“京保贝”是京东首个互联网供应链金融产品，也是业内首个通过线上完成风控的产品。京东拥有供应商在其平台上采购、销售等大量的财务数据，以及之前与银行合作开展应收账款融资的数据，通过大数据、云计算等技术，对数据池内数据进行整合分析，这样就建成了平台最初的授信和风控系统。

　　1.京东与供应商之间签订采购协议，确定稳定的合作关系，从而获得长期的真实交易数据；

　　3.以过往的交易数据和物流数据为基础，系统可以自动计算出对申请供应商的融资额度，之后京东金融将批准额度告知京东；

　　5.京东完成销售后，向其金融部门传递结算单，自动还款，完成全部交易过程。

　　1、核定额度：当供应商确认办理供应链金融业务后，供应链金融业务专员将发送邮件给供应商，告知最高融资额度，融资总金额须小于或等于最高融资额度。

　　2、银行开户：供应商在获得最高融资额度后，到京东指定业务受理银行开立银行的融资专户。

　　3、提交融资申请：供应商完成开户后，即可办理融资业务，每次融资时，应向采销同事申请，确认进行融资的采购订单等事项。

　　5、提交结算申请单：采销负责人在京东系统中提交结算申请单，先勾选供应链金融结算，再选择付款结算申请。

　　6、结算单审批：融资资料提交以结算单在系统完成审批为前提，审批进度影响和放款进度，需供应商和采销负责人沟通。

　　7、融资资料准备：在结算单提交后，供应链金融专员准备融资资料，融资内容以结算单信息为主。

　　8、审核通过、提交资料：结算单审核通过后，供应链金融专员向银行提交准备好的融资资料，跟进放款进度。

　　9、银行放款、京东还款：银行审核融资资料无误后，放款给供应商。到期日，京东为供应商还款给银行。授信是指银行向客户直接提供资金支持，或对客户在有关经济活动中的信用向第三方作出保证的行为。

　　对于供应链金融中的核心资产——应收账款，京东金融账速融产品提供单笔应收账款融资和保理池融资两种服务，京东金融采用动态授信的形式，为企业提供供应链全流程的资金支持。

　　橙e 网于2014 年7 月在深圳发布，其功能主要包括“生意管家”、“网络融资”、“移动收款”和“行情资讯”，试图通过电商 金融 服务的模式，实现融平台服务、交易风险管理以及流动性管理为一体的供应链金融形态。

　　1、平安银行创新推出了“电商 金融”的模式，即由银行搭建免费的生意管理平台，帮助产业互联网化过程中未被有效覆盖的客户群体高效、便捷地、零成本地管理从订单到仓储运输到收付款的生意全流程。

　　在此基础上，银行基于供应商或经销商在该行生意管家上留下的交易（订单）、物流（运单）、付款（收单）等信息，给予他们相应的授信额度。这一功能的宗旨在于，既解决部分客户群体由于信息化水平低而出现的交易管理混乱，效率低的问题，又解决他们由于轻资产、规模小而造成的融资难、融资贵的难题。

　　2、借助橙e网，泛亚电竞官方企业与上下游之间围绕交易而生成的订单（商流），运单（物流），收单（资金流）等信息都沉淀在平台上，这些数据对平安银行判断一家企业，尤其是中小企业的经营状况提供了依据，从而改变了过往传统模式下银企之间的信息不对称，银行信息获取的成本和承受的风险过高的局面。与此同时，平安银行在开展供应链金融业务时，可由过往抓核心企业为风控核心，逐渐变为依据数据判断企业是否正常经营为风控核心。

　　例如，平安银行与第三方支付公司合作，了解商户的销售和结算流水数据；与从事税务相关服务的公司合作，了解企业的纳税和开票信息；与海关或外贸服务商合作，掌握企业出口货物的运输和通关情况；与第三方信息平台对接，获取核心企业与上下游之间的采购，

　　通过以上平安银行橙e网和业务应用的介绍，可以看出，目前其所提供的供应链金融业务正从传统的银行借贷业务转向了基于组织生态的供应链金融（见图1.9）。从组织生态的结构上看，平安银行通过橙e网的建设和运营，实现供应链全流程的交易信息和数据的沉淀和管理，并且为了保证这些信息数据的完整和真实性，同时与外部合作者（包括第三方支付、电商、物流、海关等）的平台对接，从而发挥了交易平台提供者的角色。

　　与此同时，根据橙e网的信息数据，结合银行原有的征信体系，针对供应链上的主体提供定制化的融资解决方案，同时，资金的来源也是来自于平安银行自身的运营资金，因此，它又同时起到了综合风险管理者和流动性提供者的作用。

　　2、表达融资意向：供应商向营销、结算表达融资意向，选择个性化的融资产品及合作银行。

　　3、苏宁审核推荐：营销、结算推荐供应商至资金管理部洽谈融资产品、合作银行等相关事宜

　　5、苏宁到期付款：苏宁到期按结算清单金额付款给供应商融资专户，银行扣除供应商融资金额，与供应商进行尾款结算。

　　苏宁应收账款供应链金融模式特点1、参与主体方面。苏宁作为商业交易平台，又基于多年零售实体经营积累的资金实力，建立了自有金融服务公同，依托平台建立合适的风险控制标准，针对性地为供应商提供融资服务。在此过程中，苏宁自建的金融服务公司对银行依赖度降低，并逐渐取代了商业银行的地位，目前苏宁白营的供应链金融业务也正在尝试通过筹建苏宁银行、或接入P2P平台来丰高其资金来源。因此，苏宁自营型的电商供应链金融，可直接向链，上中小供应商提供贷款，无需其它主题参与。

　　2、贷款技术方面。苏宁电商平台在大数据技术和可视化工具的帮助下，能够将平台数据库中海量不同类型的数据按要求进行检索，并按照需要的编排格式输出，全面掌握供应链企业商品、交易、财务的真实数据，这大大降低了投信信息甄别成本，从而提高融资企业获得贷款的机率。

　　3、融资服务方面。从融资对象看，苏宁是零售型电子商务，平台本身是供应链上的一环，主要融资对象是，上游的品牌供应商。从融资额度及频率.上看，苏宁的供应商融融资额度与交易金额相关，因此单次融资额度高，融资频率低。苏宁供应链金融的所有流程都是电子化操作，融资高效。融资费用，苏宁利用自身的数据库系统做贷前审查，大大减少了信贷员的工作，压缩了贷前费用;利用供应商销售端的账款抵付贷款，压缩了贷后监管费用。

　　国美根据自身优势，在内部供应链金融产品开发上贴合上下游企业的需要，共开发出账云贷、信云贷、货云贷、票云贷四款产品。

　　账云贷是国美金控旗下的保理产品，也是国美金控投的第一个落地产品，供应商将对国美电器的应收账款转让给国美金控，并从国美金控旗下商业保理公司进行融资，与银行相比，商业保理公司的主要优势在于市场细分、数据处理和客户服务，以此为基础，在目标客户选择方面更具有针对性，且授信方式相对灵活。

　　银行保理囿于多方面原因，难以有效开展小微业务。国美金控账云贷以国美上游供应商应收账款为依托，采取三个月内随结随还的模式，按账期由国美电器付款给保理公司进行还款，剩余差额尾款由国美信达商业保理公司支付给供应商。该产品通过应收账款转让融资让未来的现金流提前变现，加速流动，改善经营状况，缓解客户由于应收账款积压而造成的流动资金不足的状况。

　　某小家电供应商--A商贸公司合作案例：A商贸有限公司是九阳系列小家电的指定代理商，与国美合作已有十余年之久。和所有家电的经销商一样，A商贸有限公司每月补货、备货常常需要大量的资金。而应收账款无法第一时间回笼，给其造成了上的困难。

　　国美金融在开发供应链金融业务产品的同时，将互联网与区块链技术构建到系统中，将风控模型，资金结算平台等一并整合，避免了多个系统的复杂操作，构建一个能够管理供应链成员、贸易过程、企业融资服务、支付结算服务、企业账款、资金管理的综合业务系统。

　　研究发现，怡亚通以一站式供应链管理服务为产业基础，开展存货融资业务及相关的外汇衍生交易等业务，将物流主业与金融业务有机融合，大大提高了企业的盈利能力。

　　相比本土传统的供应链管理服务商，怡亚通最大的特征在于其一站式供应链管理服务。传统的供应链服务商，大多只是在供应链单个或多个环节上提供专业服务，如物流服务商、增值经销商和采购服务商等。

　　物流服务商主要提供物流运输服务，增值经销商主要提供代理销售，采购服务商主要提供代理采购等。

　　怡亚通通过整合供应链的各个环节，形成囊括物流、采购、分销于一体的一站式供应链管理服务，在提供物流配送服务的同时还提供采购、收款及相关结算服务；与传统的增值经销商和采购商相比，怡亚通一般不保有大量存货，避免了存货风险，降低了存货成本，同时传统的增值经销商和采购商只在有限范围内为企业提供结算支持服务，采购商一般也不参与客户的营销支持活动。

　　一站式供应链管理服务代表了行业发展方向，在社会接受程度不断提高和分工不断细化背景下，怡亚通近年来实现了快速增长。

　　如果仅仅是一站式供应链管理服务模式，那怡亚通与传统供应链服务商的区别只是服务链的延伸，并没有实质性的突破。而研究发现，在一站式供应链管理服务的产业基础上开展金融业务的模式，才是公司的核心价值所在。怡亚通的产融运作模式，使其俨然像一家小型银行，将银行借贷资金通过供应链管理服务方式投放给客户，并从中赚取“息差”，同时，针对外汇结算业务开展金融衍生交易对冲外汇风险。

　　金融业务的开展，依托的载体是一站式供应链管理服务中的两项核心业务，即分销和采购。

　　公告资料显示，怡亚通获得采购商的委托合同后，即在其客户资源信息系统内选择合适的供应商，并通过电汇、信用证或保函方式代客户垫付货款，其后将货物运送至客户时收取货款(图2)。

　　而对分销商(生产商)而言，当怡亚通为其承运货物时，怡亚通代采购商预付货款，使得分销商(生产商)能够及时收回资金，投入下一轮再生产。据招股书披露，怡亚通的代付额度通常占总业务量的20-30%。而通过代付业务，采购商不仅及时有效地获得生产所需要物资，而且避免了预付大量资金的风险(图3)。

　　怡亚通目前采用的是以交易额为基准的浮动收费法，即根据业务量(交易额/量)的一定比例收取服务费。

　　这一模式使怡亚通与采购商、供货商从传统的客户关系发展成利益共同体，即其通过整合企业供应链环节，提高企业供应链效率和市场竞争力，从而提高企业业务量(交易额/量)，同时提高本公司的服务费收入。

　　因此，怡亚通与客户“不是一个此消彼长的关系(你的卖价高了，我的成本就高，利润就低)，而是一个相互促进的关系”。

　　另外，怡亚通的收费模式与固定收费法相比更具发展潜力(不受固定费率的限制)，而与以企业效益为基准的浮动收费法相比，公司的收费模式风险更小，不承担企业的经营风险。

　　研究表明，怡亚通通常与客户签订一定期限的供应链管理综合服务合同，根据合同提供量身打造的个性化服务，基于业务发生金额、提供服务类型，按一定比例收取服务费。

　　由于业务的多样化及非标准化，怡亚通没有一个标准化的费率水平，但是一个基本的原则是，服务层次越多、涉及供应链链条越长，提取的服务费率就越高。

　　中信银行供应链融资主要包括应收账款融资模式，预付账款融资模式，物流服务的融资方式和融资方式的电子服务。其中，应收账款融资模式包括:应收账款融资，国内保理业务(出口)，买方付息票据贴现的商业票据融资产品的折扣;应收账款融资模式包括:委托代理记帐，保兑仓，信贷产品，经过第一票货库存融资产品;物流服务类融资模式主要包含:存货(仓单)质押、提货担保等融资产品;电子产品类融资方式主要包含:电子商业汇票、网上付税等授信融资产品。1、应收账款类模式分析应收账款类融资模式主要包括，应收账款质押融资，国内(外)保理业务，明(暗)保理业务，买方付息票据贴现，商业票据贴现，代理商业承兑账单折扣，主要是以信用卡应收账款的预期收益作为信用担保，与此同时，只要在中国人民银行“应收账款质押登记公示系统”中申请办理质押登记公示业务之后，便可获得中信银行授信的交易。以应收账款质押融资为例，中信银行可提供的应收账款质押融资有以下两种方式:

　　(1)应收账款的信用保证:中信银行根据贷款申请人生产单应收账款确定的贷款额度，对贷款申请人的信用，这种模式适用于应收账款在较低的频率，单笔金额较大的情况;

　　(2)应收账款质押循环授信:中信银行根据授信申请人在之前一-段时间内连续稳定的应收账款余额数目，核查批准申请人应收账款质押的最高授信额度。这种模式主要适用于应收账款的频率较高，短期内，资本周转率比较快，与小的应收账款连续发生，库存量保持相对稳定的情况下。本种为应收账款债权融资方式，应收账款融资对未来现金流的资产流动性的承诺，加速周转，企业的经营状况的改善，极大程度上缓解了中小企业因为应收账款持续的积压而造成的流动资金不足的窘境。满足了企业尤共是中小企业传统抵押担保授信不足状况下的融资难题。由于中信银行对于企业以质押的应收账款有较严格的要求，因此在潜移默化当中促使企业加强应收账款的管理，提升了整体企业的管理水平。

　　该种融资模式对于应收账款的债务人来说，由于债权人通过将应收账款质押给中信银行，从而获得授信审批，其结果会降低对应收账款账期的敏感性，长期提供更具竞争力的买方支付，提高资金使用效率。在上游的供应渠道，同时稳定性，而不必支付额外的费用。

　　摩贝已与平安银行、招商银行、广发银行等专业金融机构展开供应链金融战略合作，推出“银企通”金融合作项目。在该模式下，银行、企业、摩贝平台三方紧密合作，银行等金融机构基于企业客户在摩贝平台的在线交易数据，以摩贝金融前置风控和资信评估为基础，为目标企业提供资金融通，实现三方共赢。

　　具体操作方式为，企业通过摩贝申请银行授信。企业资质通过银行审核后，企业获得银行授信额度，与银行签订贷款协议；此授信额度定向使用于在摩贝平台采购产品时支付所用(即企业使用授信额度支付采购款给摩贝)；支付时，确定资金使用期限和还款日期；到期日，企业还款给银行，并支付相应的贷款利息。客户最高可享受100%采购融资款，最高1000万授信，最长12个月授信期限，最长6个月单笔用款期限。授信额度可循环使用，随借随还。

　　一是拓宽企业融资渠道，助力解决融资难的问题；二是资金使用灵活，降低实际融资成本；三是摩贝平台为采购商提供具有竞争力的原料采购渠道，降低成本；四是摩贝平台系统与银行对接，企业实时获得融资支持；五是项目早期合作阶段，客户可享受摩贝金融保证金及费率优惠；六是可享受摩贝平台的交易管理、销售推广、衍生金融等增值服务。

　　如上图所示，易联融将优质的应收账款进行证券化，将应收账款债权人所拥有的未来现金流收益权以份额的形式转让给投资者，这样获多赢的结果。对于融资企业而言，它充分盘活应收账款，拓宽企业融资渠道。对于核心企业而言，它优化全链条融资成本、账期管理，提高了供应链的竞争力。对于投资者而言，有了投资的渠道，根据自己的需求匹配不同的风险和收益。

　　易联融区块链模式要点：以应收账款为底层资产、以债权凭证为交易记账主体（落地产品）

　　1、以往的传统模式不一样，区块链技术的底部逻辑构建，能帮助平台和融资机构自证清白，以前，在整个供应链条中，中小微企业的融资渠道主要是不动产质押，区块链技术的践行能让打破这种融资渠道的局限，让流动性资产变得客观性和可交易性。此外，以前融资一个项目，金融机构还需要派人到实地去进调，耗时耗力融资的成本也高了许多，而引入区块链技术，把每个节点的信息都串联到一块，就能实现信息共享，多方确认，确保标的的真实性！降低了投资的风险，从而解决了中小微企业融资门槛高、融资难、融资成本高的问题。

　　2、金融的本质在于风险的把控，如果认真思考一些公司或者平台被爆的原因，大多是构建虚假标、自融将Ａ款Ｂ用，其次在于对于风险的把控不够，大量的违约率，在相对 “刚性兑付”的情况，自然无法继续经营，且供应链本身就多节点、交易线长，区块链多方上链确认，以及不可篡改的特点，能确保核心企业和融资企业合约的真实有效性以及贷后管理。

　　十、普汇云通供应链金融模式分析（“互联网金融+产业园区+汽车供应链”模式为例）

　　据悉，成立于2015年的普汇云通，是一家专注于汽车供应链的互金服务平台。依托对金睿集团多个高新产业园区核心企业与相关数据及信息的掌握，通过互联网金融中介推动、产业园区核心企业项目推荐与担保机制、熟悉的汽车专业领域资产项目引进系统等，形成完整且独特的“普汇云通”投融资供应链。

　　平台打造“互联网金融+产业园区+汽车供应链”创新模式的同时，开创了以互金为媒介，园区经济为基石，汽车供应链为项目来源的创新组合“链”，对促进互金行业与中小微企业发展方面都具有重要意义。这也是普汇云通整个供应链模式创新方面的关键所在。

　　该平台推行的“互联网金融+产业园区+汽车供应链”模式，就是在此背景下，结合互联网金融、产业园区、汽车供应链三大领域特点，通过相互优势强化与弱势补充的双管齐下，强化平台风控机制，从而进行的专业性业务整合。

　　这种模式融合了各行各业资源，一方面能最大程度解决企业的真实融资需求问题，有利于促进传统产业转型升级，创造出新模式、新产品、新机遇、新发展，实现产业生态结构重组的创新发展，成为促进中小微企业发展的新引擎，另一方面能为投资人提供更安全、更具风险可控性的投资项目，有利于维护金融行业秩序，打造更为健康的投融资环境。最重要的是，其能在整合资源的过程中，实现产业经济与金融资本的良性循环，从而实现共享经济的最大价值。

　　平台凭借对集团产业园区核心企业与相关数据及信息的掌握，通过互联网金融中介推动、产业园区项目推荐与担保机制、熟悉的汽车专业领域资产项目引进系统等形成完整且独特的“普汇云通”投融资供应链。

　　其在与高新汽车产业园的合作背景下，泛亚电竞官方通过汽车供应链中的核心企业担保为上下游企业提供融资服务。其中，供应链上游为以原材料和零部件为主的生产商，通过核心企业的应收账款作为还款保证；供应链下游则由核心企业提供真实相关的商务合同，供应链关系结转银票、结算清单及相关票据等作为担保。

　　整个借贷过程中，园区管委会、核心企业、第三方担保机构等平台第三方，将起到提供相关信用评估资料、生产与运营情况监督、资质审查以及担保等作用，辅助平台准确评估借款企业还款能力与信用风险，形成多重风控闭环，继而以中介身份将更为安全的项目推荐给投资人。其具体业务模式流程如下图。

　　来源：保理人、第一物流网、道客巴巴（田雨）、360个人图书馆（老袁6ispvj1pws 《投行二：实操》 ）、蚂蚁金服评论、 weizhent2017、曹叔电商研究、中国网（侯哲）、盈灿咨询、《互联网供应链金融》宋华、供应链金融快讯等。

　　一家专业的金融科技服务型公司，旗下品牌锋行链盟专注于区块链、新零售、AI领域技术探索和投资。猿码空间——线上线下一体化的创业服务平台，为企业链接一切，搜索“猿码空间”领取创业红包。公众号：锋行链盟后台回复“浏览”下载报告。