保险资管公司资产证券化（ABS）业务试点再迎新突破。12月18日，泰康资产发布消息称，其担任管理人的首单绿色ABS产品“泰康资产-中电投租赁1号碳中和绿色资产支持专项计划”获得上交所受理。据悉，该项目拟发行金额14.69亿元，原始权益人为中电投融和融资租赁有限公司（以下简称“融和租赁”）。

　　据财联社记者获悉，自10月13日5家保险资管机构获批试点开展ABS及REITs业务以来，截至12月18日，已有国寿资产、太保资产和泰康资产3家保险资管公司4单ABS业务先后获得上交所受理。

　　泰康资产首席执行官段国圣在接受财联社记者采访时介绍，保险资管公司开展ABS业务后，将创设更多符合保险资金需求的ABS产品来满足险企的配置需求，ABS产品收益率介于债券和另类产品之间，一般来说，收益率比债券收益率高30bps左右，泛亚电竞平台在配置资产同等信用水平的前提下，对于提升保险资金的投资收益具有重要意义。

　　中国政法大学资本金融研究院副院长武长海表示，保险资管公司申请开展ABS业务，应坚持系统思维、市场观念，在监管先行、稳步推进的同时，将风险控制、投资者保护等工作优先放在首位。

　　交易所ABS是我国资产证券化市场最重要的品种之一，也是我国基础设施公募REITs产品的必备一环，对于拓宽企业融资渠道、盘活社会存量资产具有重要意义。

　　2023年10月13日，沪深交所同意国寿资产、泰康资产、太保资产、人保资产、平安资管首批5家保险资管公司试点开展ABS及不动产投资信托基金（REITs）业务。

　　如今，两个月过去，首批由保险资管公司担任管理人的ABS产品陆续亮相。据财联社记者获悉，截至2023年12月18日，已有国寿资产、太保资产和泰康资产3家保险资管公司4单ABS业务先后获上交所受理。

　　12月15日，泰康资产担任管理人的首单绿色ABS产品“泰康资产-中电投租赁1号碳中和绿色资产支持专项计划”获得上交所受理。据悉，此次通过联合融和租赁发行交易所绿色ABS产品，是泰康资产首次作为管理人角色参与开展企业资产证券化业务。

　　无独有偶，太保资产担任管理人的“太平洋-海通恒信小微企业高质量发展资产支持专项计划”（以下简称“太平洋-海通恒信”）也于12月11日获上交所受理。

　　除泰康资产、太保资产之外，国寿资产申报的中国人寿-创工融资租赁资产支持专项计划（以下简称“国寿创工”）和“中国人寿-创科供应链资产支持专项计划”（以下简称“国寿创科”），也于日前率先获得沪深交易所出具的无异议函。

　　据人保资本信用风险评估部严素华介绍，资产证券化产品的核心是基础资产，是以基础资产现金流作为产品的偿付。

　　从上述4单ABS业务的原始权益人来看，其基础资产分别涉及高端装备资产、供应链、租赁债权。

　　其中，国寿创工项目由江苏徐工工程机械租赁作为原始权益人泛亚电竞官方，基础资产为徐工集团各大主机厂制造的工程机械设备，融入了徐工集团的产业技术及科技专利。国寿创科项目由万科集团作为核心企业，以上下游供应商、施工方对债务人的应收账款作为基础资产，来缓解中小企业面临的融资难、融资贵问题。

　　太平洋-海通恒信专项计划采用储架模式发行，总储架规模20亿元，主要投向中小微企业为承租人的高端装备制造、工程机械、医疗健康等领域的租赁资产。

　　“泰康资产-中电投”专项计划的原始权益人为融和租赁，其依托国家电力投资集团在能源领域的产业、品牌和金融资源协同优势，深耕能源行业。

　　业内人士表示，在当前资金宽松、资金成本较低的大环境下，部分企业有意向拿出部分长久期底层资产，尝试发行长期限ABS，这与保险资金规模大、期限长、来源稳定等特点高度契合，未来还会有更多机构陆续落地ABS业务。

　　一直以来，保险资金投资对于稳健性和安全性有较高的要求，这也考验资管公司风控等综合能力。

　　据悉，保险资管此前管理经验主要在非标领域，如保险债权投资计划、资产支持计划等，这类产品的内部管理体系与作为标准化产品的交易所ABS存在一定差异，需要在业务开展中不断磨合。

　　据业内人士介绍，目前保险资管完全与券商竞争投行业务，实际上已是一片红海，ABS发行市场的收费非常低，保险资管机构作为后来者，业务盈利能力面临挑战。

　　尤其，在当前复杂的国内外宏观经济环境下，泛亚电竞平台资本市场波动性加大，增加了险资参与资产配置、风险管理的难度，风险与收益的平衡也面临更大的挑战。

　　此外，ABS和REITs都是金融创新工具，发展历史较短、产品结构较为复杂、运作周期较长、信息披露不完善等，导致保险资金进入时要面对更加复杂的经营风险。

　　在中国政法大学资本金融研究院副院长武长海看来，保险资管公司申请开展ABS及REITs业务，应当坚持系统思维、市场观念、试点先行的原则，在监管先行、稳步推进的同时，将风险控制、投资者保护等工作放在优先位置。

　　据悉，为保障ABS 业务稳健开展，泰康资产按照监管机构相关制度，以及公司“风险管理三道防线”的内控要求，从组织结构、决策体系、团队配备等角度予以了调整和充实，搭建了全面的内控体系。