LRT 资产相比 LST 资产,由于收益和惩罚的方差比较大,更难建立流动性和搭 DeFi 乐高
LRT 资产都需要 ION 的抵押借贷方案,通过共识层的节点监控,无需预言机也能完成清算,并且 LRT 持有者能实现一键四挖。
但这次还是不一样,最近 ION Protocol 提出的围绕 Eigenlayer 的 ZKML 节点风控基础设施,能看出 Restake 生态的不同与其生态创新之处。
LRT 背后是 Re-stake, Re-stake 会带来新的 risk 和 reward, 从而为再质押资产提供更多收益,一份资产打两份工。但是第二份工与第一份工是不一样的。
Reward 不一样:LST 资产是 ETH POS 收益;LRT 资产是市场收益,不同的使用方比如 Altlayer 客户, Lagrange, Mantle 等,给的收益都是不一样的,差别会很大。因此 LRT 的收益不像 LST 的资产那么统一,方差比较大。
简单来说,Restaker 打的这第二份工,相比 POS 的统一收益 / 风险,背后有两个撮合市场。第一个市场是使用方的收益,第二个市场是选择 AVS。两个市场叠加起来,随着 LRT 资产的丰富,带来的是每一个 LRT 资产都是自定义的,这也是 ION 两个 founder 最早将他们定义为 NFT 的原因。
LRT 资产的特殊性越强,那么相比 LST 资产,就越难建立一个统一的 liquidity pool,来做交易。用户持有的 LRT 要再去做 DeFi 生态会比较困难。
正是基于这个背景,ION 提出了基于 ZKML 的 AVS 监控方案,通过评估每个 Validator 的余额和惩罚金额,来评估 LRT 资产的价值。这种基于共识层的节点监控方案,就可以让 ION 的 LRT 抵押借贷产品无需依赖 CEX/DEX 的价格。进一步的,LRT 资产能够不用花太大成本去为 LRT 资产建立流动池,泛亚电竞平台付出大量的额外成本。
对 Eigenlayer 来说,ION 的方案也是非常重要的一环。在 ION 方案出来前,Vitalik 曾经发文说 Restake 会过度使用 ETH 共识层信任层的问题,Eigenlayer 的 Founder 就这个问题与 Vitalik 有过一场精彩的辩论[1]。后续 Vitalik 提出了一个 home staker 的方向[2],其实也对应 Eigenlayer 所说的 Heterogeneous stakers[3]。ION 的 zkml 节点监控方案正好是基于共识层的风控方案,监控每一个节点的运行情况(余额 / 惩罚),共识层节点越安全,对应的 LRT 资产被清算的风险越小,从而由抵押借贷协议穿透到共识层的信任连接。